一、昨日市場回顧與深度解析

10月17日，唐山遷安普方坯出廠含稅價持穩(wěn)于3060元/噸，顯示出鋼廠在當前成本與市場壓力下暫穩(wěn)價格的策略。盡管現(xiàn)貨端表現(xiàn)疲軟，但黑色系期貨市場卻走出獨立行情，呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢。其中，鐵礦石2601合約收盤報807元/噸，上漲0.75%；螺紋鋼2601合約收于3169元/噸，上漲0.44%。期貨的逆勢走強，反映出市場資金對后市存在一定的修復預期，尤其是在前期深度調(diào)整后，技術面存在超跌反彈需求。

現(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)主導城市建筑鋼材價格整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏弱”格局。全國主要城市均價為3253元/噸，較前一交易日小幅下挫3元/噸。區(qū)域分化明顯：西南地區(qū)中，川渝貴市場價格普遍下調(diào)10元/噸，反映出區(qū)域供需矛盾加劇，節(jié)后需求釋放不及預期；而云南市場維持穩(wěn)定，或得益于本地資源偏緊及鋼廠挺價支撐。

成交端持續(xù)低迷，下游終端采購節(jié)奏明顯放緩，實際需求表現(xiàn)偏差。一方面受季節(jié)性淡季影響，基建與房地產(chǎn)項目施工進度放緩；另一方面，資金回籠壓力制約了大規(guī)模補庫行為，市場整體交投氛圍謹慎。

二、現(xiàn)貨情緒與市場預期研判

據(jù)Mysteel早報觀點，西南地區(qū)建筑鋼材早盤價格預計“穩(wěn)中偏強”，這一判斷主要基于以下幾點邏輯：

1. 期貨引領情緒修復：黑色系期貨連續(xù)反彈，尤其鐵礦石與螺紋鋼主力合約站穩(wěn)關鍵支撐位，緩解了市場過度悲觀情緒，部分投機與套保資金開始入場，帶動貿(mào)易商心態(tài)回暖。

2. 區(qū)域供需結(jié)構(gòu)差異：西南地區(qū)受運輸成本與資源流入限制影響，本地鋼廠定價話語權(quán)較強，且部分規(guī)格出現(xiàn)短期緊缺，支撐價格底部。

3. 成本端仍有支撐：雖然焦煤、焦炭近期偏弱，但鐵礦石價格仍處于相對高位，疊加廢鋼價格堅挺，長流程鋼廠成本線未明顯下移，對現(xiàn)貨報價形成一定托底。

然而，需警惕“情緒回暖”與“現(xiàn)實疲軟”之間的背離。當前市場仍處于“弱現(xiàn)實、弱預期”的格局中，終端需求未見明顯起色，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，基建項目落地節(jié)奏緩慢，導致鋼材消費缺乏持續(xù)性驅(qū)動。

三、今日行情展望與趨勢推演

綜合來看，今日西南市場建筑鋼材價格或延續(xù)“穩(wěn)中偏強”格局，但上漲空間有限，核心邏輯如下：

● 支撐因素：

○ 期貨市場反彈為現(xiàn)貨提供情緒支撐；

○ 區(qū)域性資源結(jié)構(gòu)性偏緊，部分規(guī)格缺貨支撐報價；

○ 鋼廠挺價意愿較強，出廠價政策維穩(wěn)；

○ 冬儲預期逐步升溫，部分貿(mào)易商開始逢低吸納。

● 壓制因素：

○ 實際成交放量不足，終端采購意愿低迷；

○ 北方資源南下節(jié)奏雖緩，但后期到貨壓力仍存；

○ 鋼廠利潤仍處低位，主動減產(chǎn)意愿不強，供應端未現(xiàn)明顯收縮；

○ 宏觀層面缺乏超預期政策刺激，市場信心修復緩慢。

四、后市策略建議

1. 短期操作：建議貿(mào)易商以“快進快出”為主，避免重倉賭漲，關注期貨與現(xiàn)貨基差變化，把握階段性反彈窗口出貨。

2. 鋼廠策略：可適度挺價維穩(wěn)，但不宜大幅拉漲，應以促進成交、去庫存為核心目標。

3. 投資端：黑色系期貨短期或維持區(qū)間震蕩，關注螺紋鋼3100-3250元/噸區(qū)間波動，操作上建議高拋低吸，警惕宏觀數(shù)據(jù)不及預期帶來的回調(diào)風險。

五、總結(jié)

當前市場正處于“情緒修復”與“現(xiàn)實承壓”的博弈階段。黑色系期貨反彈為市場注入一定活力，但需求端的疲軟仍是制約價格上行的核心瓶頸。西南地區(qū)因區(qū)域特性具備一定抗跌性，或率先呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏強”走勢，但全面反轉(zhuǎn)仍需等待宏觀政策落地與終端需求實質(zhì)性改善。