一、昨日市場(chǎng)回顧與深度解析

10月17日，唐山遷安普方坯出廠含稅價(jià)持穩(wěn)于3060元/噸，顯示出鋼廠在當(dāng)前成本與市場(chǎng)壓力下暫穩(wěn)價(jià)格的策略。盡管現(xiàn)貨端表現(xiàn)疲軟，但黑色系期貨市場(chǎng)卻走出獨(dú)立行情，呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢(shì)。其中，鐵礦石2601合約收盤報(bào)807元/噸，上漲0.75%；螺紋鋼2601合約收于3169元/噸，上漲0.44%。期貨的逆勢(shì)走強(qiáng)，反映出市場(chǎng)資金對(duì)后市存在一定的修復(fù)預(yù)期，尤其是在前期深度調(diào)整后，技術(shù)面存在超跌反彈需求。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國內(nèi)主導(dǎo)城市建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏弱”格局。全國主要城市均價(jià)為3253元/噸，較前一交易日小幅下挫3元/噸。區(qū)域分化明顯：西南地區(qū)中，川渝貴市場(chǎng)價(jià)格普遍下調(diào)10元/噸，反映出區(qū)域供需矛盾加劇，節(jié)后需求釋放不及預(yù)期；而云南市場(chǎng)維持穩(wěn)定，或得益于本地資源偏緊及鋼廠挺價(jià)支撐。

成交端持續(xù)低迷，下游終端采購節(jié)奏明顯放緩，實(shí)際需求表現(xiàn)偏差。一方面受季節(jié)性淡季影響，基建與房地產(chǎn)項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩；另一方面，資金回籠壓力制約了大規(guī)模補(bǔ)庫行為，市場(chǎng)整體交投氛圍謹(jǐn)慎。

二、現(xiàn)貨情緒與市場(chǎng)預(yù)期研判

據(jù)Mysteel早報(bào)觀點(diǎn)，西南地區(qū)建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)“穩(wěn)中偏強(qiáng)”，這一判斷主要基于以下幾點(diǎn)邏輯：

1. 期貨引領(lǐng)情緒修復(fù)：黑色系期貨連續(xù)反彈，尤其鐵礦石與螺紋鋼主力合約站穩(wěn)關(guān)鍵支撐位，緩解了市場(chǎng)過度悲觀情緒，部分投機(jī)與套保資金開始入場(chǎng)，帶動(dòng)貿(mào)易商心態(tài)回暖。

2. 區(qū)域供需結(jié)構(gòu)差異：西南地區(qū)受運(yùn)輸成本與資源流入限制影響，本地鋼廠定價(jià)話語權(quán)較強(qiáng)，且部分規(guī)格出現(xiàn)短期緊缺，支撐價(jià)格底部。

3. 成本端仍有支撐：雖然焦煤、焦炭近期偏弱，但鐵礦石價(jià)格仍處于相對(duì)高位，疊加廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺，長流程鋼廠成本線未明顯下移，對(duì)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)形成一定托底。

然而，需警惕“情緒回暖”與“現(xiàn)實(shí)疲軟”之間的背離。當(dāng)前市場(chǎng)仍處于“弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期”的格局中，終端需求未見明顯起色，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，基建項(xiàng)目落地節(jié)奏緩慢，導(dǎo)致鋼材消費(fèi)缺乏持續(xù)性驅(qū)動(dòng)。

三、今日行情展望與趨勢(shì)推演

綜合來看，今日西南市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或延續(xù)“穩(wěn)中偏強(qiáng)”格局，但上漲空間有限，核心邏輯如下：

● 支撐因素：

○ 期貨市場(chǎng)反彈為現(xiàn)貨提供情緒支撐；

○ 區(qū)域性資源結(jié)構(gòu)性偏緊，部分規(guī)格缺貨支撐報(bào)價(jià)；

○ 鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，出廠價(jià)政策維穩(wěn)；

○ 冬儲(chǔ)預(yù)期逐步升溫，部分貿(mào)易商開始逢低吸納。

● 壓制因素：

○ 實(shí)際成交放量不足，終端采購意愿低迷；

○ 北方資源南下節(jié)奏雖緩，但后期到貨壓力仍存；

○ 鋼廠利潤仍處低位，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，供應(yīng)端未現(xiàn)明顯收縮；

○ 宏觀層面缺乏超預(yù)期政策刺激，市場(chǎng)信心修復(fù)緩慢。

四、后市策略建議

1. 短期操作：建議貿(mào)易商以“快進(jìn)快出”為主，避免重倉賭漲，關(guān)注期貨與現(xiàn)貨基差變化，把握階段性反彈窗口出貨。

2. 鋼廠策略：可適度挺價(jià)維穩(wěn)，但不宜大幅拉漲，應(yīng)以促進(jìn)成交、去庫存為核心目標(biāo)。

3. 投資端：黑色系期貨短期或維持區(qū)間震蕩，關(guān)注螺紋鋼3100-3250元/噸區(qū)間波動(dòng)，操作上建議高拋低吸，警惕宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

五、總結(jié)

當(dāng)前市場(chǎng)正處于“情緒修復(fù)”與“現(xiàn)實(shí)承壓”的博弈階段。黑色系期貨反彈為市場(chǎng)注入一定活力，但需求端的疲軟仍是制約價(jià)格上行的核心瓶頸。西南地區(qū)因區(qū)域特性具備一定抗跌性，或率先呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏強(qiáng)”走勢(shì)，但全面反轉(zhuǎn)仍需等待宏觀政策落地與終端需求實(shí)質(zhì)性改善。